今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世(shì)界大(dà)战(zh绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人àn)，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大(dà)绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国(guó)政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不(bù)能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时(shí)对其(qí)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时(shí)候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近(jìn)债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(w绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人ēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这(zhè)使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二(èr)年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述(shù)的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美(měi)国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段(duàn)。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的(de)公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国国会(huì)面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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