金融界4月26日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多(duō)但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致(zhì)的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货(huò)也基(jī)本兑现，期(qī)货(huò)重心下移。从(cóng)09可能的向上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通(tōng)现货、投(tóu)产延迟这三点可能会(huì)构(gòu)成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不大；中游(yóu)库(kù)存偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的(de)迹象(xiàng)，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这(zhè)一点(diǎn)和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现(xiàn)并不匹配。同时，我(wǒ)们观察(chá)到下(xià)游原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可能(néng)性(xìng)。但是从近(jìn)期的现货反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调(diào)现货价格，产销维持在较(jiào)高水平(píng)，因(yīn)此近(jìn)月确(què)实难以出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思路。

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