本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压(yā)力。”国(guó)投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到(dào)基本(běn)释(shì)蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为(wèi)主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度。

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